天山股份擬豪吞四公司資產(chǎn)？欲打造國內(nèi)水泥巨無霸
中國建材旗下的天山股份，近期的一則公告，彰顯了公司的野心。公司擬收購中聯(lián)水泥、中材水泥、南方水泥、西南水泥股權(quán)，擬收購四家公司規(guī)模遠超天山股份。
《電鰻財經(jīng)》注意到，本次重組完成后，不僅能有效解決同業(yè)競爭問題，還將讓天山股份將成為我國水泥行業(yè)的龍頭上市公司。
而擬收購資產(chǎn)龐大的收入和凈利潤體量，將讓天山股份規(guī)模大幅飆升。
解決同業(yè)競爭
8月8日，天山股份發(fā)布《發(fā)行股份購買資產(chǎn) 并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》(簡稱“預(yù)案”)，公司擬向中國建材股份有限公司(簡稱“中國建材”)發(fā)行股份購買其持有的中聯(lián)水泥100%股權(quán)、中材水泥100%股權(quán);擬向中國建材、農(nóng)銀投資、交銀投資等發(fā)行股份購買南方水泥99. 93%股權(quán);擬向中國建材、農(nóng)銀投資、交銀投資、之江水泥、王勇等發(fā)行股份購買西南水泥95.72%股權(quán)。
供給側(cè)改革背景下，提高行業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)集中度，兼并與收購是行業(yè)內(nèi)部整合的主線。本次重組完成后，天山股份將成為我國水泥行業(yè)的龍頭上市公司。
中國建材集團有限公司(簡稱“中國建材集團”)為天山股份的實際控制人。標的公司的實際控制人亦為中國建材集團，且標的公司主營業(yè)務(wù)均為水泥、熟料及商品混凝土等建材產(chǎn)品，與天山股份主營業(yè)務(wù)相同。天山股份解釋稱，本次交易完成后， 將有助于消除和避免公司與各標的公司之間的同業(yè)競爭。
本次交易前，天山股份主營業(yè)務(wù)涉及水泥、熟料、商品混凝土的生產(chǎn)及銷售，經(jīng)營區(qū)域集中在新疆和江蘇地區(qū)。天山股份稱，本次交易完成后，公司主營業(yè)務(wù)不變，但業(yè)務(wù)規(guī)模將顯著擴大，水泥產(chǎn)能提升至約4.3億噸，水泥熟料產(chǎn)能提升至3億噸以上，商品混凝土產(chǎn)能提升至4億立方米以上， 主營業(yè)務(wù)及核心競爭優(yōu)勢進一步凸顯。
同時，天山股份擬向不超過35名符合條件的特定投資者以非公開發(fā)行股份的方式募集配套資金，募集配套資金總額不超過57億元。
本次募集配套資金擬在扣除發(fā)行費用后，用于補充流動資金、償還債務(wù)、支付重組費用等 ，用于補充流動資金、償還債務(wù)的比例將不超過交易作價的25%，或不超過募集配套資金總額的50%。
標的公司體量龐大
天山股份是新疆維吾爾自治區(qū)人民政府批準成立，并經(jīng)自治區(qū)人民政府同意調(diào)整發(fā)起人及股本，以新疆水泥廠45萬噸分廠為主體進行改組，聯(lián)合新疆石油管理局、新疆對外經(jīng)濟貿(mào)易(集團)有限責任公司、新疆金融租賃有限責任公司、中國建筑材料西北公司、新疆建化工業(yè)總廠等五家單位共同發(fā)起，以募集方式設(shè)立的股份有限公司。
1999年1月7日，天山股份在深交所上市交易。2019年，公司生產(chǎn)水泥銷售1664萬噸，生產(chǎn)水泥銷售收入67.59億元，較上年同期增長17.61%，水泥毛利率 42.80%;生產(chǎn)熟料銷售485萬噸，生產(chǎn)熟料銷售收入13.51億元，熟料毛利率 36.42%;生產(chǎn)商混銷售205萬方，生產(chǎn)商混銷售收入8.78億元 ，商混毛利率14.00%。
2017年至2019年，天山股份營業(yè)收入分別為70.8億元、79.31億元、96.88億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為2.65億元、12.41億元、16.36億元。
2020年一季度，受疫情影響，天山股份營業(yè)收入同比下滑43.24%至5.35億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑幅度更是高達118.16%，至虧損2981.83萬元。
中聯(lián)水泥成立于1999年，2018年至2019年，該公司營業(yè)收入分別為399.23億元、505.53億元，凈利潤分別為13.72億元、15.02億元。2020年一季度，該公司營業(yè)收入、凈利潤分別為53.32億元、-4.6億元。
成立于2007年的南方水泥，2018年至2020年一季度，營業(yè)收入分別為599.79億元、669.68億元、91.7億元，凈利潤分別為40.47億元、59.51億元、14.51億元。
同期，西南水泥營業(yè)收入分別為287.87億元、302.66億元、46.05億元，凈利潤分別為17.67億元、13.53億元、1166.64萬元。中材水泥營業(yè)收入分別為91.3億元、101.67億元、13.63億元，凈利潤分別為16.86億元、20億元、2.37億元。
中聯(lián)水泥、南方水泥、西南水泥和中材水泥均為大型水泥生產(chǎn)和銷售企業(yè)，主要業(yè)務(wù)涵蓋水泥、熟料、商品混凝土和骨料等，各家公司作為中國建材水泥板塊的主要組成部分，與上市公司業(yè)務(wù)類似，在區(qū)域上存在明顯協(xié)同。
《電鰻財經(jīng)》注意到，中聯(lián)水泥市場定位主要包括山東、江蘇、安徽、河南、內(nèi)蒙古等。南方水泥市場定位主要包括浙江、江蘇、上海、湖南、江西和廣西等。西南水泥市場定位主要包括四川、重慶、云南和貴州等。成立于2003年的中材水泥，目前在陜西、廣東 、湖南、江西、安徽、江蘇等多個省份，建有十幾條配備了純低溫余熱發(fā)電技術(shù)的新型干法熟料水泥生產(chǎn)線，并建設(shè)有科研院所及多家商品混凝土生產(chǎn)企業(yè)等。
截至2019年末，中聯(lián)水泥的水泥產(chǎn)能達到1.06億噸，商品混凝土產(chǎn)能達到1.8億立方米。南方水泥的水泥產(chǎn)能已達到1.41億噸，商品混凝土產(chǎn)能達到2億立方米。西南水泥商品混凝土產(chǎn)能達到0.09億立方米，水泥產(chǎn)能達到1.22億噸。
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