環(huán)保行業(yè)：詳剖湖南省固廢市場 環(huán)衛(wèi)市場化率待提高
湖南省概況
截至2019年末，湖南省常住人口為6918.4萬人，居全國第七。其中城鎮(zhèn)人口3958.7萬人，常住人口城鎮(zhèn)化率57.22%，居全國第二十一。截至2019年12月，全省轄68個縣（其中7個自治縣）、18個縣級市、36個市轄區(qū)、共122個縣級行政區(qū)劃，少于60萬的區(qū)縣個數(shù)占比近57%。2018年湖南省生活垃圾清運量約為生活垃圾產(chǎn)生量的32.74-40.93%，垃圾焚燒處理量占無害化處理量的比例為37.8%，均為亟需補(bǔ)齊的短板。
起底湖南省垃圾焚燒現(xiàn)狀
截至2020年6月底，全省已投產(chǎn)運營的焚燒處置設(shè)施共計20座，合計產(chǎn)能16700噸/日。十二五末湖南省生活垃圾無害化處置以衛(wèi)生填埋為主，爐排爐工藝的垃圾焚燒廠共投產(chǎn)2座，合計產(chǎn)能為1700噸/日。假設(shè)在建及近期規(guī)劃焚燒產(chǎn)能均能按計劃投產(chǎn)，截至十四五末，湖南省爐排爐工藝焚燒產(chǎn)能將達(dá)4.4萬噸/日，共計56座，屆時焚燒無害化處理工藝產(chǎn)能占比將超越衛(wèi)生填埋，成為湖南省主流的生活垃圾無害化處理工藝。截至2020年6月底，湖南省共有19座爐排爐工藝焚燒處置設(shè)施在建設(shè)過程中，其中17座披露了建設(shè)投資額，合計投資為60.35億元，建成后新增產(chǎn)能1.06萬噸/日。在建項目的投產(chǎn)時間集中在2020-2022年，其中有5個項目預(yù)計將在2020年下半年投產(chǎn)，14個項目預(yù)計將在2021-2022年投產(chǎn)。湖南省垃圾收集轉(zhuǎn)運體系建設(shè)，能否與垃圾焚燒產(chǎn)能建設(shè)投運保持一致步伐，是事關(guān)近60億投資能否獲得可觀回報率的關(guān)鍵。
湖南省環(huán)衛(wèi)市場化概況
我們共收集到湖南省2017年1月至2020年6月中標(biāo)的環(huán)衛(wèi)訂單247份，總計年化合同金額15.72億元，平均每份環(huán)衛(wèi)訂單年化合同額為637萬元，平均年限為3.45年。湖南省500萬以下訂單全省個數(shù)占比為64%，年化合同額全省占比僅為15.67%，環(huán)衛(wèi)作業(yè)的規(guī)模效應(yīng)尚未形成。湖南省項目期限小于三年的短期環(huán)衛(wèi)訂單個數(shù)最多，占比59%，但對應(yīng)的年化合同總額全省占比僅38%。無論從年化合同額
湖南省環(huán)衛(wèi)市場化概況
還是從項目個數(shù)來看，湖南省環(huán)衛(wèi)服務(wù)項目的開標(biāo)時間都集中在2018、2019年，且2018年開標(biāo)金額和數(shù)目增速最快，開標(biāo)金額和數(shù)目占比都是2017年的三倍多。2017年以來，湖南省86個縣域中，共有43個縣完成了縣城區(qū)域環(huán)衛(wèi)市場化或者全縣范圍內(nèi)的收集轉(zhuǎn)運一體化的市場化招標(biāo)，卻沒有一個縣，將城區(qū)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)清掃、收集及轉(zhuǎn)運一體化打包招標(biāo)，縣域環(huán)衛(wèi)市場化率遠(yuǎn)低于50%。湖南省至今未在任何一個市，實現(xiàn)市轄區(qū)環(huán)衛(wèi)一體化打包項目推向市場，市區(qū)項目同樣呈現(xiàn)市場化率偏低，訂單偏短偏小的情況。
投資建議
截至2020年6月底，湖南省垃圾焚燒產(chǎn)能占比最大的新三板掛牌企業(yè)【軍信環(huán)！吭诤鲜(nèi)共計2個垃圾焚燒項目，全部位于長沙市，地理位置分布較為集中，項目規(guī)模較大。湖南省垃圾焚燒項目個數(shù)占比最大的港交所主板上市公司【中國光大國際】在省內(nèi)共計10個垃圾焚燒項目，軍信環(huán)保和中國光大國際為未來湖南省垃圾焚燒企業(yè)中產(chǎn)能占比最大的2家企業(yè)。目前湖南省環(huán)衛(wèi)服務(wù)行業(yè)，不管是市轄區(qū)還是縣域，均呈現(xiàn)市場化率偏低局面，單個項目偏小偏短。湖南省環(huán)衛(wèi)服務(wù)市場競爭格局較分散，無論從項目年化金額占比還是項目個數(shù)占比來看，年化訂單合同額占比排名前三的企業(yè)分別為中聯(lián)重科、湖南仁仁潔、啟迪環(huán)境，年化合同額分別為1.81億元、1.67億元和1.5億元。
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