龍凈環(huán)保：脫硫BOT模式開辟盈利新路徑
來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 閱讀：1515 更新時(shí)間：2010-03-22 08:53“環(huán)保行業(yè)和其他行業(yè)相比，由于有國(guó)家政策的支持，所以成長(zhǎng)較為確定。”某業(yè)內(nèi)人士表示。而龍凈環(huán)保正是這樣一家成長(zhǎng)明確的公司。
在全球氣候變暖、環(huán)境惡化的大背景下，國(guó)家“十二五”規(guī)劃可能對(duì)二氧化硫等氣體排放有強(qiáng)制性的要求，這些都將成為為龍凈環(huán)保業(yè)績(jī)保駕護(hù)航的有利條件。
據(jù)了解，龍凈環(huán)保是我國(guó)環(huán)境保護(hù)除塵行業(yè)的首家上市公司，除塵和除硫是公司的兩大主營(yíng)。2009年中報(bào)顯示，電除塵器機(jī)電設(shè)備的營(yíng)業(yè)收入為87372.22萬元，占到公司營(yíng)業(yè)收入的52.66%;脫硫業(yè)務(wù)中的營(yíng)業(yè)收入為33743.71萬元，占到公司營(yíng)業(yè)收入的20.34%。
“龍凈環(huán)保在這兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)方面都有不錯(cuò)的市場(chǎng)前景。”東興證券分析師周宏宇認(rèn)為。在公司主營(yíng)之一的機(jī)電除塵業(yè)務(wù)方面，公司占據(jù)著國(guó)內(nèi)最大的市場(chǎng)份額，而且在海外市場(chǎng)也有一定的影響力。
“這是我們的一個(gè)傳統(tǒng)項(xiàng)目，這幾年發(fā)展不錯(cuò)。我們現(xiàn)在手頭的訂單比較充足，可以說已經(jīng)排滿2010年全年。”龍凈環(huán)保證券辦公室的工作人員表示。
事實(shí)上，公司的除塵器募投項(xiàng)目有望在2011年達(dá)產(chǎn)，屆時(shí)將貢獻(xiàn)收入12億元。國(guó)泰君安認(rèn)為，除塵器主要應(yīng)用在電力行業(yè)，隨著國(guó)家加強(qiáng)對(duì)鋼鐵、水泥等行業(yè)環(huán)保的執(zhí)行力度，除塵在其他行業(yè)中的應(yīng)用會(huì)逐步增強(qiáng)。
而在另一大主營(yíng)脫硫業(yè)務(wù)方面，公司則力圖開辟出一條新的盈利路徑——將脫硫業(yè)務(wù)方面的模式從EPC向BOT路徑轉(zhuǎn)移。
據(jù)了解，脫硫廠商的運(yùn)營(yíng)分為EPC模式和BOT模式兩種。EPC是指先由業(yè)主投資建設(shè)，脫硫設(shè)備商負(fù)責(zé)工程的設(shè)計(jì)、部件制造和設(shè)備安裝調(diào)試，然后將該工程交給業(yè)主。
BOT模式是由脫硫廠商先投資，再設(shè)計(jì)、制造部件，并做設(shè)備調(diào)試，運(yùn)營(yíng)權(quán)也在脫硫廠商這里。等達(dá)到規(guī)定期限，再將該工程轉(zhuǎn)讓給業(yè)主經(jīng)營(yíng)。和EPC項(xiàng)目相比，BOT項(xiàng)目的利潤(rùn)較高。
“BOT項(xiàng)目是脫硫項(xiàng)目的發(fā)展趨勢(shì)，也是我們公司未來的發(fā)展方向。”證券辦公室的工作人員告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者。
興業(yè)證券分析師認(rèn)為，采用BOT模式之后，公司可以充分挖掘潛力，利用設(shè)計(jì)和管理優(yōu)勢(shì)，爭(zhēng)取更高的利潤(rùn)。據(jù)了解，公司將拿出5億元介入到BOT市場(chǎng)。2009年底已經(jīng)完成的華電新疆BOT項(xiàng)目將貢獻(xiàn)利潤(rùn)1500萬元左右。
事實(shí)上，除了傳統(tǒng)的兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)之外，公司的脫硝業(yè)務(wù)也值得期待，只是等著政策來開啟這塊市場(chǎng)。據(jù)了解，在國(guó)內(nèi)的環(huán)保行業(yè)中，掌握脫硝技術(shù)的公司并不多，龍凈環(huán)保算是一家。
“我們進(jìn)入脫硝行業(yè)算是比較早的。脫硝這一塊目前政策還沒有到位，所以說市場(chǎng)還處于沒有打開的局面。不過相信今后隨著國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的嚴(yán)格執(zhí)行，這塊市場(chǎng)會(huì)被逐漸打開。”公司方面稱。
風(fēng)險(xiǎn)提示：脫硫BOT新投資項(xiàng)目進(jìn)展緩慢，脫硫EPC訂單量出現(xiàn)下滑，火電脫硝市場(chǎng)的啟動(dòng)晚于預(yù)期，都將對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面影響。
