環(huán)保趨嚴(yán)利好染料龍頭農(nóng)業(yè)板塊業(yè)績(jī)見底回升
環(huán)保趨嚴(yán)利好染料龍頭
現(xiàn)在全球染料行業(yè)環(huán)保趨嚴(yán),這次是印度率先出臺(tái)環(huán)保政策,價(jià)格首先上揚(yáng)。因?yàn)橛∪拘袠I(yè)是高污染行業(yè),臺(tái)灣地區(qū)在發(fā)生染料廢水COD指標(biāo)超標(biāo)后,染料廠從1000多家關(guān)閉到300家左右;目前大陸也是這樣的,環(huán)保越來越嚴(yán),中小型染料企業(yè)除面臨環(huán)保趨嚴(yán)外,還擔(dān)心浙江龍盛專利訴訟,開工受到較大影響。
染料行業(yè)屬于高污染行業(yè),在環(huán)保質(zhì)量要求逐漸趨嚴(yán)的過程中,環(huán)保成本不斷加大,部分中小企業(yè)因環(huán)保投入不足,導(dǎo)致開工率銳減,染料供給緊縮。因環(huán)保處理成本大幅增加,導(dǎo)致H酸價(jià)格由2013年年初2.7萬元/噸,已漲至目前的14-15萬元/噸,染料自身環(huán)保成本增加+中間體H酸價(jià)格上揚(yáng),推動(dòng)染料價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)。在環(huán)保趨嚴(yán)影響下,蘇北地區(qū)染料企業(yè)接近50%產(chǎn)能停產(chǎn),染料行業(yè)集中度進(jìn)一步提高情況下,2014年染料價(jià)格延續(xù)2013年的景氣,未來價(jià)格仍有較大上升空間？春萌玖闲袠I(yè)龍頭企業(yè)長期發(fā)展空間,維持浙江龍盛、閏土股份“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
東莞證券
農(nóng)業(yè)板塊業(yè)績(jī)見底回升
種子行業(yè)龍頭長期看好,短期調(diào)整不改長期價(jià)值。一系列細(xì)化政策的出臺(tái)有望推動(dòng)種業(yè)體制改革進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。改革越來越強(qiáng)調(diào)企業(yè)的主體地位,種子行業(yè)空間巨大,登海種業(yè)、隆平高科科研實(shí)力強(qiáng)的種業(yè)將越來越強(qiáng)。長期推薦登海種業(yè)和隆平高科。
生豬存欄量大幅下滑,母豬存欄量也穩(wěn)步下滑,豬價(jià)已經(jīng)基本見底。一季度和二季度是行業(yè)消費(fèi)淡季,下半年好轉(zhuǎn),預(yù)期上半年豬肉在高存欄的壓力下維持底部震蕩,短期風(fēng)險(xiǎn)基本釋放,隨著下半年旺季的逐步到來,豬價(jià)有望逐步走出底部。行業(yè)目前雖然仍處于筑底階段,但是經(jīng)過兩年的調(diào)整,出庫存階段已經(jīng)接近尾聲,目前關(guān)注養(yǎng)殖股只輸時(shí)間不輸空間,建議重點(diǎn)關(guān)注牧原股份、雛鷹農(nóng)牧、正邦科技。
投資策略:生豬價(jià)格見底,行業(yè)景氣度回升，我們判斷目前豬價(jià)基本已經(jīng)見底,下半年有望止穩(wěn)回升,種子行業(yè)空間巨大,兩大龍頭持續(xù)看好,飼料板塊穩(wěn)健,龍頭強(qiáng)者恒強(qiáng),一些優(yōu)質(zhì)農(nóng)業(yè)公司在短期下跌后,價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn),建議逢低關(guān)注。
個(gè)股推薦:牧原股份、雛鷹農(nóng)牧、民和股份、圣農(nóng)發(fā)展、登海種業(yè)、隆平高科、海大集團(tuán)、大北農(nóng)、通威股份、亞盛集團(tuán)。
中信建投
汽車需求進(jìn)一步企穩(wěn)
乘用車行業(yè)增速從去年四季度的20%下降到今年一季度的10%,由于政策適當(dāng)轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長、庫存合理,我們預(yù)期全年溫和、弱周期增長將持續(xù),其中二季度、三季度增速可望小幅抬升。下調(diào)全年乘用車、中重卡、大中客銷量增速預(yù)測(cè)到11%、7%、-2%。汽車股的估值將與業(yè)績(jī)?cè)鏊僦匦缕ヅ?去年四季度開始業(yè)績(jī)類成長股與價(jià)值股的估值明顯收斂);在行業(yè)溫和增長的背景下,微觀企業(yè)的轉(zhuǎn)型、升級(jí)對(duì)中期業(yè)績(jī)?cè)鲩L持續(xù)性及投資回報(bào)具有關(guān)鍵意義。
與市場(chǎng)關(guān)注新能源、汽車電子主題不同,我們更看好現(xiàn)有汽車整車、零部件龍頭公司轉(zhuǎn)型升級(jí)、改革帶來的兩大投資機(jī)會(huì):1)戰(zhàn)略明確、執(zhí)行力強(qiáng)、財(cái)務(wù)健康的龍頭公司的技術(shù)、產(chǎn)品升級(jí)和國際市場(chǎng)開拓將延續(xù)中速增長;2)國企改革將帶來部分企業(yè)中長期能效和業(yè)績(jī)的大幅提升。繼續(xù)強(qiáng)烈推薦長安、華域、上汽、福耀、濰柴、長城。
華融證券
旅游業(yè)數(shù)據(jù)大幅向好
4月開始旅游行業(yè)進(jìn)入春游小高峰,清明節(jié)假期旅游數(shù)據(jù)向好,同比有大幅提高,主因是2013年低基數(shù),華東地區(qū)天氣晴好,出游熱情強(qiáng)烈,景區(qū)新項(xiàng)目開業(yè)。驗(yàn)證了此前我們的預(yù)判:景區(qū)公司在經(jīng)歷了2013年的各種疫情災(zāi)害后,由于基數(shù)低,出游情緒被壓抑后爆發(fā),加上高鐵等一些交通改善，明顯利好景區(qū)公司客流量恢復(fù)確定。在2014年一季度和二季度將出現(xiàn)確定性反彈行情。
我們建議投資者關(guān)注有融資需求的公司，如中青旅、黃山旅游、西安旅游;一季報(bào)有較好預(yù)期的上市公司，如景區(qū)公司在2013年的低基數(shù)下反彈的確定;有收購并購事件預(yù)期,新項(xiàng)目推出的公司,如宋城股份;熱點(diǎn)概念下，如京津冀一體化發(fā)展,環(huán)球影城項(xiàng)目可能受益的公司，如首旅酒店。提醒投資者行業(yè)內(nèi)的藍(lán)籌股深度調(diào)整危險(xiǎn);因個(gè)別公司管理層無股價(jià)上漲動(dòng)力,建議在公司完成定增后,戰(zhàn)略更清晰時(shí)再積極介入。
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