黃敏碩：桑德勢成后起之秀
來源：康宏證券 閱讀：1886 更新時間：2014-02-17 08:51中央大力支持環(huán)保行業(yè)，由于水質(zhì)污染問題嚴(yán)重，遂愿意投放相關(guān)資源批出建設(shè)設(shè)施，實現(xiàn)「美麗中國」目標(biāo)。內(nèi)地發(fā)改委上月起草暫行管理辦法，優(yōu)先補(bǔ)助投資污水處理項目建設(shè)，比例按東部、中部及西部地區(qū)劃分，分別不高于三至六成。
事實上，現(xiàn)時內(nèi)地城市地區(qū)污水處理系統(tǒng)的普及率雖超過八成，但鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村地區(qū)設(shè)施仍嚴(yán)重不足，整體污水的排放量對處理量的差距，仍高達(dá)逾129億立方米，反映尚有大量未經(jīng)處理的污水排放在外。此外，內(nèi)地「十二五」水治理計劃進(jìn)展緩慢，營運(yùn)和在建(BOT)的項目共佔近五成，尚未動工者更逾三成，相信未來在審批過程加快下，可作改善。主攻相關(guān)業(yè)務(wù)收入比重的高的水務(wù)股，仍值得跟進(jìn)。
板塊內(nèi)以北控水務(wù)的綜合業(yè)務(wù)發(fā)展最能對位，覆蓋再生水處理、興建及經(jīng)營廠房，以至系統(tǒng)解決方桉，故其股價能維持強(qiáng)勢。桑德國際自年初由新加坡轉(zhuǎn)往香港掛牌后，先后于各省取得7個新項目合同，料能為集團(tuán)未來數(shù)年提供盈利能見度，包括巨額建造收入和毛利較高的營運(yùn)收益。
同時，由于集團(tuán)早已開發(fā)小型污水處理系統(tǒng)，專為鄉(xiāng)鎮(zhèn)及農(nóng)村提供污水處理方桉，故有利開拓三四線城市及農(nóng)村地區(qū)，未來股本回報率有望回升，持續(xù)優(yōu)于同業(yè)，扭轉(zhuǎn)去年業(yè)績倒退局面。建議可于7.9元以下吸納，有望上試突破9.5元水平，跌穿7元止蝕。
